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电气设备行业周报2017年第25期(总第69期):分布式光

发布时间:2017-07-07 09:56  浏览量:

【研究报告内容摘要】

光伏:630关口分布式光伏热度不减,关注分布式光伏发展及单晶需求提升。630光伏上网电价下调关口到期,但由于市场此前普遍对上半年的抢装潮预期不高,认为会低于去年同期需求,至4月方才正式发力,使得今年的抢装潮供需矛盾更为突出,7月份多晶和硅片短订单饱满,价格稳中有升,电池组件价格平缓。上半年分布式光伏发展显著提速,远超预期,在四、五月的新增装机占比分别达到44.7%和40.4%。分布式光伏、光伏扶贫以及领跑者计划出货均会继续维持单晶需求增速。建议持续关注单晶龙头隆基股份。

风电:绿证正式开放自愿认购,利好风能等可再生能源发展。7月1日中国绿色电力证书自愿认购正式开放,风电绿证首日共成交590个,均价184.73元/个。此前国家可再生能源中心已核发三批共3498734个绿证,供给157个项目953.5万千瓦。这些项目以风电项目为主,价格在140-700元/个之间。绿证制度可以在一定程度上缓解可再生能源补贴资金缺口问题,将补贴转接到消费端,建立长效激励机制,利好可再生能源发展。随着风电消纳问题缓解,风电板块尤其是风电场运营领域基本面正在逐步改善,市场对风电板块目前存在显著的预期差。建议继续积极关注“风电设备+风电场运营”双轮驱动的天顺风能。

核电:AP1000全球首堆进入装料阶段,核电新建项目审批有望年内重启。近日,AP1000全球首堆三门核电1号机组热试工作全部结束,正式进入装料准备阶段。海外方面,由中核集团出口建设的巴基斯坦恰希玛核电4号机组提前32天正式并网发电,核电出海再获佳绩。7月3在上海举行的第25届国际核工程大会中,国电投董事长王炳华接受采访时称,中国新建核电项目的审批有望于年内重新启动。建议密切关注核电审批进展。

储能:青海规划风电+储能配套建设,储能迎接新机遇。近日青海发改委印发《青海省2017年度风电开发建设方案的通知》,明确2017年青海规划的330万千瓦(3.3GW)风电项目,各项目按照建设规模的10%配套建设储电装置,储电设施总规模33万千瓦(330MW)。青海在“十三五”期间的光伏及风电年均规划装机都为1GW左右,在青海两大新能源基地大规模配套应用储电装置将极大提升电网的调峰能力,促进新能源消纳利用,同时也为储能技术的规模化运用提供极好机会。建议继续关注铅炭储能龙头南都电源。

新能源汽车:合资车企数量限制取消促进市场充分竞争,关注锂电池梯次利用。近日国家发展改革委和商务部联合发布了《外商投资产业指导目录(2017年修行)》,明确提出从2017年7月28日开始,外商在华建立生产纯电动汽车整车产品合资企业将不受两家的限制。这将有利于外资车企加入国内新能源汽车市场,通过合作提升生产技术和产品质量,促进市场充分竞争。伴随新能源汽车快速发展而来的还有已有车辆折旧和动力电池梯次利用与回收处理的问题,按照目前动力电池的技术及寿命计算,2018-2019年我国将步入新能源汽车动力电池大规模报废期,届时在动力电池回收利用领域将有较大想象空间。建议锂电龙头国轩高科、锂电材料龙头格林美。

电力设备:电改持续推进,基本实现省级电网输配电价改革全覆盖。近日四部门发布《关于做好2017年降成本重点工作的通知》,明确将继续推进电力直接交易,完善交易机制,有序放开跨省跨区送受电计划。公布除西藏外全部省级电网输配电价,基本实现省级电网输配电价改革全覆盖,推进建立与输配电价改革相适应的成本归集核算制度及办法,指导地方制定地方电网和新增配电网价格。进一步研究完善两部制电价制度,规范容量电费计费方式。以增量配电设施为基本单元组织一批项目,吸引社会资本投入,开展增量配电业务试点。督促各地出台并落实加强地方天然气输配价格监管措施。电网投资增速虽有所收缩但仍保持正增长,建议关注电力设备低估值品种的投资价值。

工控自动化:短期低估值惯性引导估值上行,但需关注估值上行趋势可持续性。国家统计局公布6月制造业PMI数据51.7%,较上月上涨0.5个百分点,为年内次高点。在过去10个月中,有9个月制造业运行处于增长状态,但增速轻微。6月新订单加速增长促使PMI回升,但增速仍然较底。6月用工规模进一步收缩。中游复苏所带来的需求回升可能告一段落,短期内行业依靠低估值惯性引导估值上行,重点推荐继电器龙头宏发股份。

投资建议:

紧抓白马主线,兼顾估值弹性。继续关注单晶龙头隆基股份(单晶全产业链覆盖,单晶替代多晶趋势不改)。风塔龙头天顺风能(低估值、风电设备+风电场双轮驱动)。储能商业化代表性企业南都电源(铅炭储能龙头,进入商业化初期)。动力锂电龙头国轩高科(乘用车动力锂电出货量有望跟随北汽EC系列增长,大力进军储能领域)、锂电材料龙头格林美。工控白马宏发股份(继电器龙头,业绩稳定增长)。

风险提示:

新能源政策变化;单晶市场份额扩张程度不及预期;光伏风电消纳情况不及预期;新能源汽车销量不及预期;储能商业化进度不及预期;金融去杠杆力度过大引发实体经济阶段性杠杆去化;市场系统性风险。

电气设备行业周报2017年第25期(总第69期):分布式光

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